KKR преговаря за закупуване на дял в бизнеса на Veritas, оценен на близо $11 млрд.

Veritas Capital преговаряше за продажбата на 50-процентов дял в компанията за здравни технологии Cotiviti на гиганта за частни капиталови инвестиции KKR, в сделка, която щеше да оцени бизнесът на до $11 милиарда, според трима души, информирани по въпроса.

Сделка, която може да бъде сключена през следващите няколко седмици, ще върне милиарди долари на инвеститорите на Veritas след подобна сделка за Cotiviti се разпадна през април, когато друг кандидат, Carlyle, не успя да предложи своята част от инвестицията.

Бъдещата сделка идва в момент, когато компании за частни капиталови инвестиции като Veritas търсят начини да продадат големи, успешни инвестиции харесват Cotiviti и връщат пари на своите инвеститори. Veritas ще продаде 100 процента от компанията от фондовете, които първоначално са инвестирали в Cotiviti през 2016 и 2018 г. По-нов фонд от $10,7 милиарда, който Veritas набра миналата година, след това всъщност ще изкупи обратно половината от компанията от KKR, според източници информирани по въпроса.

Това ще остави Cotiviti приблизително наполовина собственост на KKR и наполовина собственост на Veritas, казаха източниците.

Структурата има за цел да осигури на първоначалните инвеститори в Cotiviti пълна възвращаемост на тяхната инвестиция и да избегне така наречения продължаващ фонд, нова структура, при която частен капиталов фонд продава дял в една компания на ново средство, създадено за задържане на инвестицията. Тези все по-популярни структури се оказаха противоречиви сред инвеститорите, защото могат да създадат конфликти, като например добавяне на допълнителни такси за пенсиите и даренията, които инвестират във фондове за дялово участие.

KKR и Veritas отказаха коментар.

Сделката може и да не завладя пазара по-рано тази година, ако не беше огромният заем от 5,5 милиарда долара, който частните кредитни инвеститори бяха събрали заедно, който изпревари банките, които традиционно предоставят дълг за изкупуване с ливъридж.

Заемът — най-големият директен заем, обмислян тогава от процъфтяващата частна кредитна индустрия — заедно с предпочитана капиталова инвестиция от $1 милиард и повече от $6 милиарда нов капитал, инвестиран от Carlyle и Veritas, щеше да оцени Cotiviti близо до $13 милиарда.

Ралито на кредитните пазари тази есен даде на Veritas и KKR по-голям брой опции, тъй като двете компании за частен капитал се стремят да финансират транзакцията. Двамата са търсили банки и частни кредитни фондове, които да финансират дълговата част от сделката. Очаква се конкуренция между двата лагера, като се има предвид силната търговска активност с неизплатените заеми на Cotiviti.

Банките в началото на тази година като цяло се оттеглиха от обвързването с нови изкупувания с ливъридж, като апетитът им беше повален от страховете от икономическа забавяне, както и несигурността около това как една бързо развиваща се банкова криза може да метастазира. Тяхното нежелание да отпускат заеми означаваше, че индустрията отстъпи пазарен дял на частни кредитни инвеститори, включително Ares, Apollo, Blackstone и Sixth Street.

Този апетит започва да се връща, тъй като банките се стремят да увеличат сравнително скромните приходи от консултации и кредитиране, и тъй като стават все по-уверени, че компаниите и групите за частни капиталови инвестиции ще могат да издържат на забавяне.

Последвайте ни в